OpenAI corre para levantar R$ 163,5 bilhões antes de IPO da Anthropic

A OpenAI está correndo para garantir compromissos de investidores antes da estreia da concorrente Anthropic na bolsa, prevista para meados de novembro. A nova rodada de financiamento pode avaliar a dona do ChatGPT em mais de US$ 1,4 trilhão (cerca de R$ 7,63 trilhões), segundo pessoas familiarizadas com o assunto ouvidas pela Reuters.

A captação deve movimentar aproximadamente US$ 30 bilhões (cerca de R$ 163,5 bilhões). Entre os investidores que negociam participação estão o SoftBank Group, o fundo soberano de Abu Dhabi MGX e outros apoiadores atuais da OpenAI.

De acordo com as fontes da agência, a empresa quer concluir a operação rapidamente, em parte para se antecipar à Anthropic. As duas desenvolvedoras de IA disputam recursos de base semelhante de investidores, enquanto buscam avaliações trilionárias.

A OpenAI realizou reuniões com fundos de investimento de longo prazo e fundos soberanos na semana passada, enquanto a Anthropic promovia seu próprio encontro com investidores. A rodada da dona do ChatGPT deve avançar em ritmo mais acelerado do que o habitual para uma operação desse porte.

OpenAI quer captar recursos antes de comparações com a Anthropic

• A estratégia também busca aproveitar o crescimento recente da receita da OpenAI, impulsionado pelo lançamento de novos modelos de IA;
• Segundo uma das fontes ouvidas pela Reuters, a empresa informou a investidores que atingiu receita anualizada de US$ 50 bilhões (cerca de R$ 272,5 bilhões) e espera elevar esse valor para US$ 70 bilhões (cerca de R$ 381,5 bilhões) até o fim do ano. A apresentação destaca o desempenho após o lançamento do GPT-6 Astra;
• A OpenAI também reduziu os preços de seus modelos mais baratos e afirmou que a mudança ampliou o uso das ferramentas. A companhia sinalizou aos investidores que ainda pode diminuir os preços de seus modelos de IA;
• A Anthropic, por sua vez, chegou à receita anualizada de aproximadamente US$ 65 bilhões (cerca de R$ 354,3 bilhões) em julho, segundo informações anteriores da Reuters. A empresa informou a investidores que sua receita trimestral passou de US$ 11,6 bilhões (cerca de R$ 63,2 bilhões) no segundo trimestre para US$ 16,8 bilhões (cerca de R$ 91,6 bilhões) no terceiro.

Apesar do avanço, a desaceleração do crescimento mensal da receita da Anthropic provocou questionamentos entre investidores sobre sua avaliação. A OpenAI quer concluir a captação antes que as divulgações financeiras da concorrente ofereçam mais informações e estimulem comparações diretas entre os negócios.

Esses dados também podem levar investidores a cobrar de Sarah Friar, diretora financeira da OpenAI, mais detalhes sobre o crescimento da receita e as perspectivas da companhia.

As duas empresas têm métodos diferentes de contabilizar a receita. A OpenAI registra os valores líquidos, descontando antecipadamente a parcela de parceiros. A companhia já acusou a Anthropic de inflar sua receita ao contabilizar o valor bruto de contratos vendidos por meio de provedores de nuvem terceirizados. A Anthropic afirmou anteriormente à Reuters que segue práticas contábeis estabelecidas.

“É uma corrida entre duas empresas em termos de abertura de capital”, disse Edward Best, copresidente de mercados de capitais do escritório de advocacia Willkie Farr & Gallagher, que não participa da operação, à Reuters, e comentou a possibilidade em caráter hipotético.

A OpenAI foi avaliada em US$ 852 bilhões (cerca de R$ 4,64 trilhões) em março, após rodada de financiamento recorde de US$ 122 bilhões (cerca de R$ 664,9 bilhões). A operação incluiu compromisso de investimento da Amazon de até US$ 50 bilhões (cerca de R$ 272,5 bilhões).

Leia mais:

• OpenAI alerta Polícia Federal sobre ameaças contra Lula feitas no ChatGPT
• ChatGPT ganha vozes mais naturais e melhora reconhecimento de sotaques; veja novidades
• Deepfakes podem dificultar análise de provas, alertam OpenAI e Meta

Infraestrutura de IA e incertezas do mercado pesam na captação

Além de tentar se antecipar à concorrente, a OpenAI precisa de capital para cumprir seus compromissos de infraestrutura e reforçar o balanço financeiro. A necessidade ganha importância caso uma piora nas condições do mercado de IPOs atrase a abertura de capital da empresa, planejada para 2027.

Embora haja forte demanda pelas ações das duas companhias, os investidores precisam avaliar e distribuir recursos entre duas operações complexas e concorrentes em um intervalo de poucos dias ou semanas. Algumas fontes ouvidas pela Reuters avaliam que a iniciativa da OpenAI busca garantir dinheiro de fundos que poderiam destinar uma parcela maior de seus recursos à oferta pública da Anthropic.

O cenário, porém, é de maior cautela. A volatilidade das ações de tecnologia, a alta dos rendimentos dos títulos de dívida e as preocupações com a segurança da IA vêm afetando o apetite dos investidores. Os custos da infraestrutura necessária para sustentar o avanço da IA, incluindo o endividamento para financiar data centers, também estão sob escrutínio.

A própria avaliação da Anthropic enfrenta questionamentos. Alguns investidores atuais e potenciais defenderam valor próximo de US$ 1,5 trilhão (cerca de R$ 8,18 trilhões) para a estreia na bolsa, abaixo dos US$ 2 trilhões (cerca de R$ 10,9 trilhões) desejados, após os resultados do terceiro trimestre ficarem aquém das expectativas.

A instabilidade também afetou outras empresas que planejavam abrir capital. Companhias e instituições financeiras têm adiado ofertas para evitar disputar a atenção dos investidores com a Anthropic em mercado volátil e pressionado pela queda de ações ligadas à IA.

Entre as preocupações está a CoreWeave, provedora de serviços de nuvem, cujas ações e dívidas caíram na semana passada, enquanto investidores analisavam os quase US$ 50 bilhões (cerca de R$ 272,5 bilhões) em empréstimos usados para financiar sua expansão.

Empresas, como AirTrunk REIT, apoiada pela Blackstone, Firmus, apoiada pela Nvidia, e SB Energy, apoiada pelo SoftBank, retiraram ou suspenderam seus planos de abertura de capital. A empresa de serviços nucleares Holtec também cancelou uma oferta nos Estados Unidos no mês passado, citando combinação de fatores adversos, principalmente a incerteza sobre a demanda por data centers.

Em menos de duas semanas, as empresas do índice Philadelphia Semiconductor, usado como referência para a demanda por semicondutores ligados à IA, perderam US$ 1,6 trilhão (cerca de R$ 8,72 trilhões) em valor de mercado.

OpenAI e SoftBank não comentaram a captação. Anthropic e MGX não responderam imediatamente aos pedidos de comentário da Reuters.

O post OpenAI corre para levantar R$ 163,5 bilhões antes de IPO da Anthropic apareceu primeiro em Olhar Digital.